Por Francisco Iván Cruz
Coneme / Al cierre de agosto, las finanzas públicas mantuvieron una posición sólida, en línea
con las metas aprobadas para el cierre del año, en un entorno de mayores ingresos
presupuestarios y una gestión responsable del gasto público.
*Entre enero y agosto, los ingresos del gobierno federal aumentaron 8.4% real anual,
acumulando cinco años consecutivos de crecimiento. Este desempeño fue impulsado
por una recaudación tributaria sólida, que creció 6.5% real anual, apoyada por mejoras
salariales, la resiliencia del consumo y el fortalecimiento de la administración
aduanera.
*El ejercicio del gasto público continuó garantizando el acceso efectivo a los derechos
constitucionales, reafirmando el compromiso del Gobierno de México con el bienestar
de la población. Al cierre de agosto, los recursos destinados a educación aumentaron
2% real anual, mientras que el gasto en protección social creció 5.8%.
*La deuda pública se mantiene en un nivel consistente con una trayectoria estable y
sostenible, reconocida por las principales agencias calificadoras internacionales, lo
que refuerza la confianza de los mercados y contribuye a conservar condiciones de
financiamiento favorables.
*La calificadora Fitch Ratings elevó en dos niveles la calificación de Petróleos
Mexicanos de “B+” a “BB”, tras la colocación exitosa de Notas Estructuradas Pre-
Capitalizadas, reflejo de la confianza en la estrategia financiera implementada.
Resumen ejecutivo
Entre enero y agosto de 2025, los ingresos del gobierno federal crecieron 8.4% real anual,
superando el monto calendarizado en 108 mil millones de pesos. Este desempeño reflejó el
aumento de la recaudación tributaria de 6.5%, ante una mayor eficiencia en la recaudación,
particularmente, en la administración aduanera.
Los ingresos por concepto del Impuesto sobre la Renta (ISR) aumentaron 6.9% real anual y
superaron la meta prevista en 60 mil millones de pesos, en un entorno de mayor empleo
formal y aumento sostenido de los salarios. Por su parte, la resiliencia del consumo interno
y un tipo de cambio más competitivo favorecieron la recaudación por concepto del Impuesto
al Valor Agregado (IVA), que aumentó 6.2% real anual, lo que significó mayores ingresos
con respecto al programa en 46 mil millones de pesos.
Los ingresos asociados con el rubro de importaciones crecieron 24.5% real anual, superando
lo calendarizado en 13 mil millones de pesos. Este aumento fue resultado de los recientes
cambios en el esquema tarifario para países sin acuerdo comercial con México, una mayor
vigilancia en las aduanas y el nuevo tratamiento fiscal para productos bajo el umbral de
minimis.
La recaudación por concepto de los ingresos no tributarios del gobierno federal superó en
43 mil millones de pesos lo programado y registró un crecimiento de 15.5% real anual. En
su interior, se observaron mayores ingresos por concepto de derechos (+8.5%), productos
(+7.1%) y aprovechamientos (+20.8%).
Los ingresos propios del IMSS se mantuvieron prácticamente constantes en términos reales
respecto a enero–agosto de 2024, si bien se observó un excedente de 11 mil millones de
pesos respecto a lo calendarizado. Por su parte, los ingresos propios del ISSSTE y la CFE
disminuyeron 0.9 y 5.4% real anual, respectivamente.
En el acumulado a agosto, el gasto público disminuyó 3.6% real anual, en línea con los
criterios de sostenibilidad fiscal aprobados para el año. En su comparación con el calendario,
se observó un avance de 94.9%, con lo cual se aseguró la provisión de bienes y servicios
públicos de calidad.
El gasto en desarrollo social continuó fortaleciendo el bienestar de las familias mexicanas a
través de mayores recursos para educación y protección social, que registraron aumentos
reales anuales de 2 y 5.8%, respectivamente.
El gasto en inversión física alcanzó los 510 mil millones de pesos. Si bien registró una
reducción con respecto a 2024, año atípico por la inversión vinculada al cierre de la
administración anterior, el nivel observado fue superior en 13.6% real al promedio registrado
en el primer año de gobierno de las cuatro administraciones previas.
El gasto de operación distinto de servicios personales fue 4.7% menor a lo registrado en
enero-agosto de 2024, en línea con los criterios de austeridad republicana y eficiencia. En
particular, los recursos ejercidos por el gobierno federal se redujeron en 19% real anual
durante el periodo.
El costo financiero registró un aumento de 9.3% real anual, en un contexto de condiciones
financieras aún restrictivas. Con respecto al monto calendarizado, se registraron ahorros por
23 mil millones de pesos, lo que significó menores presiones sobre el presupuesto.
En cuanto al gasto federalizado, las participaciones federales crecieron 3.9% en términos
reales anuales, superando en 29 mil millones de pesos lo previsto en el programa, en
congruencia con el aumento de la recaudación federal participable.
Los balances fiscales registraron mejores desempeños a los previstos: el déficit
presupuestario fue de 581 mil millones de pesos, menor al programado para el periodo. A
su vez, el superávit primario presupuestario alcanzó los 240 mil millones de pesos, mayor
que el monto calendarizado. Los Requerimientos Financieros del Sector Público (RFSP) se
situaron en 710 mil millones de pesos, dentro de los techos aprobados por el H. Congreso
de la Unión.
La deuda neta del gobierno federal ascendió a 44.2% del PIB, de la cual 84.0% correspondió
a deuda interna y 80.2% fue contratada a tasa fija y con vencimientos de largo plazo. Por su
parte, el Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público (SHRFSP) se
situó en 49.5% del PIB, menor al 51.3% al cierre de 2024, mientras que la deuda neta del
Sector Público Federal fue de 50.2% del PIB.
La calificadora Fitch Ratings elevó en dos niveles la calificación de Petróleos Mexicanos
como emisora de largo plazo en moneda local y extranjera de “B+” a “BB”, tras la colocación
exitosa de Notas Estructuradas Pre-Capitalizadas por 12 mil millones de dólares. Esta
operación fortaleció el vínculo entre Pemex y el soberano, un factor clave para la
mejora en la calificación.
En agosto no se llevaron a cabo operaciones de financiamiento. Cabe destacar que las
operaciones ejecutadas en meses previos se mantuvieron alineadas al Programa Anual de
Financiamiento y los techos de endeudamiento autorizados por el H. Congreso de la Unión
para el ejercicio fiscal 2025.
Para información más detallada, se pueden consultar las estadísticas de finanzas y deuda
pública en el sitio de internet:
http://presto.hacienda.gob.mx/EstoporLayout/estadisticas.jsp