Por Francisco Iván Cruz
*Estado de Cuenta
Coneme / Se dan a conocer los saldos preliminares del estado de cuenta correspondientes al viernes 25 de
julio de 2025. En la semana que terminó el 25 de julio, las variaciones relevantes en el estado de
cuenta fueron:
- Un aumento en la reserva internacional por 258 millones de dólares (m.d.). Así, su saldo al cierre
de la semana ascendió a 242,344 m.d.
- La base monetaria (billetes y monedas en circulación y depósitos bancarios en cuenta corriente
en el Banco de México) disminuyó 8,369 millones de pesos (m.p.), alcanzando un saldo de
3,289,340 m.p. Esta cifra implicó una variación anual de 8.5%.
La cifra alcanzada por la base monetaria al 25 de julio de 2025 significó un incremento de
257,619 m.p. respecto a la misma fecha del año anterior.
Principales Renglones del Estado de Cuenta
Saldos preliminares en millones de pesos y variación nominal
1/ La diferencia en saldos de los conceptos denominados en moneda extranjera y expresados en moneda nacional no corresponde al concepto de flujos
efectivos debido a que los saldos se valúan al tipo de cambio de la fecha correspondiente reportada. La suma de las partes puede no coincidir debido
al redondeo.
2/ Según se define en la Ley del Banco de México. En esta semana las reservas internacionales aumentaron 258 millones de dólares. No obstante, la
variación nominal de la reserva internacional en pesos fue de -34,682 millones de pesos reflejando el efecto de una menor valuación como resultado
de la apreciación cambiaria de la moneda nacional frente a las distintas divisas que integran la reserva internacional.
3/ Corresponde al saldo que se origina por la adquisición de valores gubernamentales que el Banco de México realiza en directo.
4/ Se excluyen los saldos de los créditos y depósitos que se originan por el proceso para la determinación de la Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio
(TIIE), por la compensación que existe entre ellos.
5/ Incluye a la banca comercial y a la de desarrollo.
6/ Se consigna el saldo neto acreedor del conjunto de dichas cuentas; en caso de saldo neto deudor, éste se incluye en el rubro de Crédito a Instituciones
Bancarias y Deudores por Reporto.
7/ Incluye depósitos en cuenta corriente más otros depósitos en moneda nacional y aquellos en moneda extranjera con un plazo residual mayor a seis
meses (los depósitos en moneda extranjera con un plazo menor a seis meses ya se contemplan dentro del saldo de la reserva internacional; ver nota 2
del cuadro Reserva Internacional).
8/ Corresponde a los depósitos a favor del Gobierno Federal que son constituidos con el producto de la colocación por parte del Banco de México de
valores gubernamentales con propósitos de regulación monetaria. Dichos depósitos exclusivamente pueden ser utilizados para amortizar dichos
valores. Este rubro corresponde al denominado “Valores Gubernamentales” bajo el concepto de “Depósitos de Regulación Monetaria” en los
comunicados de prensa publicados entre el 22 de agosto de 2006 y el 17 de junio de 2014.
9/ Corresponde a los depósitos obligatorios a plazo indefinido.
10/ Corresponde a Bonos de Regulación Monetaria Reportables (BREMS R), que Banco de México ha puesto a disposición de las instituciones de crédito}
con el objetivo de brindarles una alternativa para cumplir con la obligación de mantener depósitos de regulación monetaria en el propio Instituto
Central, y puedan hacer uso de las facilidades de reporto que brindan estos títulos.
11/ Se refiere a los recursos del Fondo Mexicano del Petróleo para la Estabilización y el Desarrollo (FMPED) que se encuentran invertidos como depósitos
a la vista en moneda nacional en el Banco de México. El mencionado Fondo puede mantener otro tipo de inversiones que no se encuentran dentro del
Balance del Banco de México y que son reportadas por el propio Fondo en sus Estados Financieros mensuales. Cabe mencionar que el FMPED quedó
constituido el 30 de septiembre de 2014.
12/ Se refiere a los recursos del Fondo de Pensiones para el Bienestar (FPB) que se encuentran invertidos como depósitos a la vista en moneda nacional en
el Banco de México. El mencionado Fondo puede mantener otro tipo de inversiones que no se encuentran dentro del Balance del Banco de México y
que serán reportadas por el propio Fondo en sus Estados Financieros trimestrales. Cabe mencionar que el FPB quedó constituido el 13 de junio de 2024.
Reserva Internacional
Al 25 de julio el saldo de la reserva internacional fue de 242,344 m.d., lo que significó un incremento
semanal de 258 m.d. y un crecimiento acumulado, respecto al cierre de 2024, de 13,354 m.d.
Reserva Internacional
Saldos en millones de dólares (2020-2025)
La variación semanal en la reserva internacional de 258 m.d. fue resultado principalmente del
cambio en la valuación de los activos internacionales del Banco de México.
Reserva Internacional1/
En millones de dólares
1/ Cifras preliminares. La suma de las partes puede no coincidir con el total debido al redondeo.
2/ Según se define en el artículo 19 de la Ley del Banco de México. La reserva internacional se obtiene como la diferencia entre la reserva bruta y los pasivos
a menos de seis meses.
3/ Los flujos corresponden a las operaciones netas en divisas efectuadas por estas entidades con el Banco de México.
4/ Incluye las subastas de venta de dólares al mercado. No considera la venta de divisas pendientes de liquidación, que se realiza el segundo día hábil
bancario siguiente. Estas operaciones pendientes de liquidar constituyen un pasivo a menos de seis meses y se incluyen en el renglón (C).
5/ Incluye el cambio en la valuación de los activos internacionales y otras operaciones.
6/ Se refiere a los pasivos en moneda extranjera a un plazo menor a seis meses y se componen principalmente por las cuentas corrientes en moneda
extranjera del Gobierno Federal y PEMEX.
150,000
160,000
170,000
180,000
190,000
200,000
210,000
220,000
230,000
240,000
250,000
E
2020
M S E
2021
M S E
2022
M S E
2023
M S E
2024
M S E
2025
M 27-
Jun
25-
Jul
22-
Ago
Semanal
(A) Reserva Internacional 2/ [(B)-(C)] 228,990 242,086 242,344 258 13,354
(B) Reserva Bruta 232,056 251,477 251,332 -145 19,275
Pemex 3 / 0 2,902
Gobierno Federal 3 / -714 5,515
Operaciones de mercado 4 / 0 0
Otros 5 / 569 10,858
(C) Pasivos a menos de seis meses 6/ 3,067 9,391 8,988 -403 5,921
Operaciones de Mercado Abierto1
En la semana que terminó el 25 de julio, el Banco de México realizó operaciones de mercado abierto
con instituciones bancarias para compensar una contracción neta de la liquidez por 130,664 m.p.
2
Esta fue resultado de:
- Una contracción debido al depósito de recursos en la cuenta de la Tesorería de la Federación y
otras operaciones por 139,033 m.p.
- Una expansión por 8,369 m.p. debido a una menor demanda por billetes y monedas por parte
del público.
Glosario
Bonos de Regulación Monetaria Reportables del Banco de México Bonos emitidos con el objetivo
de que las instituciones de crédito puedan hacer uso de las facilidades de reporto adicionales que,
por sus características, brindan estos instrumentos respecto a los Bonos de Regulación Monetaria
de Negociabilidad Limitada.
Pasivos de regulación monetaria Incluye a los depósitos que se constituyen con el producto de la
venta de títulos gubernamentales, colocados por el Banco de México, con el objeto de regular la
liquidez en el mercado de dinero. Estas operaciones no implican un financiamiento al Gobierno
Federal. Los referidos depósitos no podrán ser retirables antes de su vencimiento, y tienen plazo y
rendimiento iguales a los de los valores vendidos por el Banco Central. Un aumento en los depósitos
de regulación monetaria significa que el Banco Central extrae liquidez del mercado de dinero, una
disminución corresponde a la operación inversa, es decir, una inyección de liquidez. Los depósitos
resultantes de las ventas de valores gubernamentales son parte de las operaciones de mercado
abierto que realiza el Banco de México. Este rubro también incluye a los depósitos obligatorios de
la banca a plazo indefinido, los Bonos de Regulación Monetaria y otros depósitos de la banca.
Operaciones de mercado abierto Son aquellas operaciones que tienen lugar en el mercado de
dinero a iniciativa del Banco Central para contraer o expandir la oferta de dinero. El Banco de México
interviene en el mercado de dinero mediante subastas para ofrecer crédito o recibir depósitos, y a
través de la compra o venta de títulos gubernamentales, ya sea en directo o mediante reportos.
El Instituto Central tiene por norma general ajustar diariamente la oferta de dinero primario a través
del manejo de su crédito interno neto, de forma tal que corresponda a la demanda de base.
Operaciones con impacto monetario Son aquellas operaciones que al modificar algún rubro del
balance del Banco Central afectan la oferta de dinero primario. Cabe destacar que no todas las
operaciones relacionadas con el balance del Instituto Central alteran la liquidez del mercado de
dinero. Este sería el caso de una variación en la reserva internacional, con motivo del pago de un
pasivo externo del sector público.
Reporto de valores Es una operación de crédito en virtud de la cual el reportador adquiere por una
suma de dinero la propiedad de títulos de crédito, y se obliga a transferir al reportado la propiedad
de otros tantos títulos de la misma especie, en el plazo convenido y contra reembolso del mismo
precio, más un premio. El premio queda en beneficio del reportador, salvo pacto en contrario. El
Banco Central, al comprar (vender) valores en reporto, inyecta (retira) liquidez al mercado de dinero.
Reserva internacional Se constituye por: las divisas y el oro propiedad del Banco de México, que
se hallen libres de todo gravamen y cuya disponibilidad no esté sujeta a restricción alguna; la
posición a favor de México con el FMI derivada de las aportaciones efectuadas a dicho organismo;
las divisas provenientes de financiamientos obtenidos con propósito de regulación cambiaria del
FMI y otros organismos de cooperación financiera internacional o que agrupen a bancos centrales,
de bancos centrales y de otras personas morales extranjeras que ejerzan funciones de autoridad en
materia financiera. No se considerarán las divisas pendientes de recibir por operaciones de
compraventa contra moneda nacional, y se deducirán los pasivos del Banco de México en divisas y
oro, excepto los que sean a plazo mayor de seis meses al tiempo de hacer el cómputo de la reserva,
y los correspondientes a los financiamientos obtenidos con propósito de regulación cambiaria
anteriormente mencionados.
Por Francisco Iván Cruz
*Estado de Cuenta
Argonmexico / Se dan a conocer los saldos preliminares del estado de cuenta correspondientes al viernes 25 de
julio de 2025. En la semana que terminó el 25 de julio, las variaciones relevantes en el estado de
cuenta fueron:
- Un aumento en la reserva internacional por 258 millones de dólares (m.d.). Así, su saldo al cierre
de la semana ascendió a 242,344 m.d.
- La base monetaria (billetes y monedas en circulación y depósitos bancarios en cuenta corriente
en el Banco de México) disminuyó 8,369 millones de pesos (m.p.), alcanzando un saldo de
3,289,340 m.p. Esta cifra implicó una variación anual de 8.5%.
La cifra alcanzada por la base monetaria al 25 de julio de 2025 significó un incremento de
257,619 m.p. respecto a la misma fecha del año anterior.
Principales Renglones del Estado de Cuenta
Saldos preliminares en millones de pesos y variación nominal
1/ La diferencia en saldos de los conceptos denominados en moneda extranjera y expresados en moneda nacional no corresponde al concepto de flujos
efectivos debido a que los saldos se valúan al tipo de cambio de la fecha correspondiente reportada. La suma de las partes puede no coincidir debido
al redondeo.
2/ Según se define en la Ley del Banco de México. En esta semana las reservas internacionales aumentaron 258 millones de dólares. No obstante, la
variación nominal de la reserva internacional en pesos fue de -34,682 millones de pesos reflejando el efecto de una menor valuación como resultado
de la apreciación cambiaria de la moneda nacional frente a las distintas divisas que integran la reserva internacional.
3/ Corresponde al saldo que se origina por la adquisición de valores gubernamentales que el Banco de México realiza en directo.
4/ Se excluyen los saldos de los créditos y depósitos que se originan por el proceso para la determinación de la Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio
(TIIE), por la compensación que existe entre ellos.
5/ Incluye a la banca comercial y a la de desarrollo.
6/ Se consigna el saldo neto acreedor del conjunto de dichas cuentas; en caso de saldo neto deudor, éste se incluye en el rubro de Crédito a Instituciones
Bancarias y Deudores por Reporto.
7/ Incluye depósitos en cuenta corriente más otros depósitos en moneda nacional y aquellos en moneda extranjera con un plazo residual mayor a seis
meses (los depósitos en moneda extranjera con un plazo menor a seis meses ya se contemplan dentro del saldo de la reserva internacional; ver nota 2
del cuadro Reserva Internacional).
8/ Corresponde a los depósitos a favor del Gobierno Federal que son constituidos con el producto de la colocación por parte del Banco de México de
valores gubernamentales con propósitos de regulación monetaria. Dichos depósitos exclusivamente pueden ser utilizados para amortizar dichos
valores. Este rubro corresponde al denominado “Valores Gubernamentales” bajo el concepto de “Depósitos de Regulación Monetaria” en los
comunicados de prensa publicados entre el 22 de agosto de 2006 y el 17 de junio de 2014.
9/ Corresponde a los depósitos obligatorios a plazo indefinido.
10/ Corresponde a Bonos de Regulación Monetaria Reportables (BREMS R), que Banco de México ha puesto a disposición de las instituciones de crédito}
con el objetivo de brindarles una alternativa para cumplir con la obligación de mantener depósitos de regulación monetaria en el propio Instituto
Central, y puedan hacer uso de las facilidades de reporto que brindan estos títulos.
11/ Se refiere a los recursos del Fondo Mexicano del Petróleo para la Estabilización y el Desarrollo (FMPED) que se encuentran invertidos como depósitos
a la vista en moneda nacional en el Banco de México. El mencionado Fondo puede mantener otro tipo de inversiones que no se encuentran dentro del
Balance del Banco de México y que son reportadas por el propio Fondo en sus Estados Financieros mensuales. Cabe mencionar que el FMPED quedó
constituido el 30 de septiembre de 2014.
12/ Se refiere a los recursos del Fondo de Pensiones para el Bienestar (FPB) que se encuentran invertidos como depósitos a la vista en moneda nacional en
el Banco de México. El mencionado Fondo puede mantener otro tipo de inversiones que no se encuentran dentro del Balance del Banco de México y
que serán reportadas por el propio Fondo en sus Estados Financieros trimestrales. Cabe mencionar que el FPB quedó constituido el 13 de junio de 2024.
Reserva Internacional
Al 25 de julio el saldo de la reserva internacional fue de 242,344 m.d., lo que significó un incremento
semanal de 258 m.d. y un crecimiento acumulado, respecto al cierre de 2024, de 13,354 m.d.
Reserva Internacional
Saldos en millones de dólares (2020-2025)
La variación semanal en la reserva internacional de 258 m.d. fue resultado principalmente del
cambio en la valuación de los activos internacionales del Banco de México.
Reserva Internacional1/
En millones de dólares
1/ Cifras preliminares. La suma de las partes puede no coincidir con el total debido al redondeo.
2/ Según se define en el artículo 19 de la Ley del Banco de México. La reserva internacional se obtiene como la diferencia entre la reserva bruta y los pasivos
a menos de seis meses.
3/ Los flujos corresponden a las operaciones netas en divisas efectuadas por estas entidades con el Banco de México.
4/ Incluye las subastas de venta de dólares al mercado. No considera la venta de divisas pendientes de liquidación, que se realiza el segundo día hábil
bancario siguiente. Estas operaciones pendientes de liquidar constituyen un pasivo a menos de seis meses y se incluyen en el renglón (C).
5/ Incluye el cambio en la valuación de los activos internacionales y otras operaciones.
6/ Se refiere a los pasivos en moneda extranjera a un plazo menor a seis meses y se componen principalmente por las cuentas corrientes en moneda
extranjera del Gobierno Federal y PEMEX.
150,000
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240,000
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E
2020
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2024
M S E
2025
M 27-
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Ago
Semanal
(A) Reserva Internacional 2/ [(B)-(C)] 228,990 242,086 242,344 258 13,354
(B) Reserva Bruta 232,056 251,477 251,332 -145 19,275
Pemex 3 / 0 2,902
Gobierno Federal 3 / -714 5,515
Operaciones de mercado 4 / 0 0
Otros 5 / 569 10,858
(C) Pasivos a menos de seis meses 6/ 3,067 9,391 8,988 -403 5,921
Operaciones de Mercado Abierto1
En la semana que terminó el 25 de julio, el Banco de México realizó operaciones de mercado abierto
con instituciones bancarias para compensar una contracción neta de la liquidez por 130,664 m.p.
2
Esta fue resultado de:
- Una contracción debido al depósito de recursos en la cuenta de la Tesorería de la Federación y
otras operaciones por 139,033 m.p.
- Una expansión por 8,369 m.p. debido a una menor demanda por billetes y monedas por parte
del público.
Glosario
Bonos de Regulación Monetaria Reportables del Banco de México Bonos emitidos con el objetivo
de que las instituciones de crédito puedan hacer uso de las facilidades de reporto adicionales que,
por sus características, brindan estos instrumentos respecto a los Bonos de Regulación Monetaria
de Negociabilidad Limitada.
Pasivos de regulación monetaria Incluye a los depósitos que se constituyen con el producto de la
venta de títulos gubernamentales, colocados por el Banco de México, con el objeto de regular la
liquidez en el mercado de dinero. Estas operaciones no implican un financiamiento al Gobierno
Federal. Los referidos depósitos no podrán ser retirables antes de su vencimiento, y tienen plazo y
rendimiento iguales a los de los valores vendidos por el Banco Central. Un aumento en los depósitos
de regulación monetaria significa que el Banco Central extrae liquidez del mercado de dinero, una
disminución corresponde a la operación inversa, es decir, una inyección de liquidez. Los depósitos
resultantes de las ventas de valores gubernamentales son parte de las operaciones de mercado
abierto que realiza el Banco de México. Este rubro también incluye a los depósitos obligatorios de
la banca a plazo indefinido, los Bonos de Regulación Monetaria y otros depósitos de la banca.
Operaciones de mercado abierto Son aquellas operaciones que tienen lugar en el mercado de
dinero a iniciativa del Banco Central para contraer o expandir la oferta de dinero. El Banco de México
interviene en el mercado de dinero mediante subastas para ofrecer crédito o recibir depósitos, y a
través de la compra o venta de títulos gubernamentales, ya sea en directo o mediante reportos.
El Instituto Central tiene por norma general ajustar diariamente la oferta de dinero primario a través
del manejo de su crédito interno neto, de forma tal que corresponda a la demanda de base.
Operaciones con impacto monetario Son aquellas operaciones que al modificar algún rubro del
balance del Banco Central afectan la oferta de dinero primario. Cabe destacar que no todas las
operaciones relacionadas con el balance del Instituto Central alteran la liquidez del mercado de
dinero. Este sería el caso de una variación en la reserva internacional, con motivo del pago de un
pasivo externo del sector público.
Reporto de valores Es una operación de crédito en virtud de la cual el reportador adquiere por una
suma de dinero la propiedad de títulos de crédito, y se obliga a transferir al reportado la propiedad
de otros tantos títulos de la misma especie, en el plazo convenido y contra reembolso del mismo
precio, más un premio. El premio queda en beneficio del reportador, salvo pacto en contrario. El
Banco Central, al comprar (vender) valores en reporto, inyecta (retira) liquidez al mercado de dinero.
Reserva internacional Se constituye por: las divisas y el oro propiedad del Banco de México, que
se hallen libres de todo gravamen y cuya disponibilidad no esté sujeta a restricción alguna; la
posición a favor de México con el FMI derivada de las aportaciones efectuadas a dicho organismo;
las divisas provenientes de financiamientos obtenidos con propósito de regulación cambiaria del
FMI y otros organismos de cooperación financiera internacional o que agrupen a bancos centrales,
de bancos centrales y de otras personas morales extranjeras que ejerzan funciones de autoridad en
materia financiera. No se considerarán las divisas pendientes de recibir por operaciones de
compraventa contra moneda nacional, y se deducirán los pasivos del Banco de México en divisas y
oro, excepto los que sean a plazo mayor de seis meses al tiempo de hacer el cómputo de la reserva,
y los correspondientes a los financiamientos obtenidos con propósito de regulación cambiaria
anteriormente mencionados.